在南非和博茨瓦納等地發(fā)現(xiàn)的B.1.1.529新冠變異毒株Omicron（奧密克戎）引發(fā)全球資本市場動蕩，非洲南部當(dāng)?shù)氐V業(yè)生產(chǎn)中斷、多地重啟封鎖措施對消費需求和經(jīng)濟復(fù)蘇前景帶來沖擊，也加大了相關(guān)商品品種的波動風(fēng)險。那么，在奧密克戎導(dǎo)致的新一輪疫情下，哪些商品波動風(fēng)險將上升呢？
“綠色能源”商品
非洲礦產(chǎn)資源豐富，金、鉻、鉑族金屬、錳、鈷、鋁土礦、磷等儲量位居全球首位。 其中，銅和鈷等被視為“綠色能源”商品。作為新能源汽車鋰電池重要組成部分，鈷資源分布集中，主要分布在剛果（金）和贊比亞境內(nèi)，與銅礦床密切伴生。剛果（金）政府上周表示， 將推動發(fā)展國內(nèi)電池制造能力，以增加鈷和銅等礦產(chǎn)出口的價值。
今年以來，新能源汽車熱潮持續(xù)推高國際鈷期貨價格。根據(jù)標(biāo)普全球普氏的數(shù)據(jù)，自2021年初以來，歐洲純度99.8%的鈷金屬價格已上漲88.7%，為2018年12月以來的最高水平。標(biāo)普全球普氏在11月商品簡報中指出，由于供應(yīng)鏈瓶頸持續(xù)存在，鈷金屬價格預(yù)計將繼續(xù)獲得支撐。“沒有跡象表明物流困境正在緩解，全球船舶短缺、航運延誤和更高的費用加劇了南非內(nèi)陸和港口的效率低下。在需求方面，隨著插電式電動汽車銷量的增加抵消了電池中節(jié)約鈷的影響，鈷需求將繼續(xù)增長。”預(yù)測顯示，2022年鈷總需求量將上升至19.5萬噸。
包括非洲開發(fā)銀行在內(nèi)的多家金融機構(gòu)此前已經(jīng)簽署了幫助剛果（金）發(fā)展電池產(chǎn)業(yè)的備忘錄。作為非洲第二大銅生產(chǎn)國、剛果（金）的鄰國贊比亞總統(tǒng)希希萊馬（Hakainde Hichilema ）此前也表示，贊比亞愿意與剛果（金）和該地區(qū)其他國家合作，共同發(fā)展非洲的工業(yè)能力。“我們需要同步非洲大陸戰(zhàn)略和價值鏈。”他說。
盛寶銀行首席經(jīng)濟學(xué)家雅各布森（Steen Jacobsen）積極看好工業(yè)金屬的中期前景。他在接受第一財經(jīng)記者采訪時稱，可以看到綠色轉(zhuǎn)型和ESG正在并將持續(xù)推動經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)升級中對原材料的需求。目前礦業(yè)部門的資本支出處于歷史最低水平附近，發(fā)達國家正在加速脫碳， 全球制造業(yè)正在重新配置，加之供給側(cè)并不順暢，因此金屬將在很長一段時間內(nèi)進入牛市。
金屬礦業(yè)咨詢集團Wood Mackenzie近日發(fā)布報告預(yù)測，未來十年銅和鈷等“綠色能源”商品將繼續(xù)迎來廣闊機會。報告稱，上一次超級周期是由中國的基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)化建設(shè)推動的，持續(xù)了大約十年。下一個超級周期也將持續(xù)數(shù)十年，因為全世界需要這么長的時間來應(yīng)對實現(xiàn)凈零碳排放的挑戰(zhàn)，而且要實現(xiàn)這一目標(biāo)，離不開消耗大量的基本金屬和關(guān)鍵金屬，如銅和鈷。
原油市場或延長震動模式
當(dāng)市場逐步消化美國的拋儲消息后，“奧密克戎”的橫空出世再次引發(fā)了恐慌拋售。上周五紐約商品交易所WTI原油近月合約大跌13%，創(chuàng)下2020年4月20日以來單月合約最大單日跌幅。
有分析師認為，清淡的交易量加大了市場波動，周一國際油價企穩(wěn)回升，兩大原油期貨日內(nèi)最大漲幅超過6%。荷蘭國際集團ING 大宗商品策略主管帕特森（Warren Patterson）發(fā)布報告指出，鑒于研究變異毒株需要時間，投資者開始評估此前拋售的合理性，從目前的情況看，新毒株引發(fā)的病例癥狀是比較輕微的，一定程度上緩解了緊張氣氛。
不過考慮到多國宣布采取限制措施，全球能源供需形勢依然面臨考驗。上周以來，澳大利亞、比利時、英國、加拿大、丹麥、法國、德國、以色列、意大利、荷蘭、捷克、西班牙等國相繼報告相關(guān)確診病例。以色列、摩洛哥和日本先后宣布收緊入境措施。
本周OPEC+將召開月度部長級會議，商討明年1月的生產(chǎn)計劃。由于國際油價近一個月來回調(diào)近10%，拋儲和疫情因素正在讓產(chǎn)油國組織繼續(xù)增持的預(yù)期存在不確定性。第一財經(jīng)記者注意到，上周有OPEC+與會代表透露，這個沙特牽頭并由23個國家組成的聯(lián)盟傾向于放棄原定增產(chǎn)的計劃。帕特森認為，由于潛在需求受到?jīng)_擊，他相信OPEC+很可能會這么做，這與疫情以來他們采取的謹(jǐn)慎做法是一致的。
一切目前尚沒有定論。據(jù)外媒援引消息人士的話說，周一OPEC+將聯(lián)合技術(shù)委員會會議推遲到周三，并將聯(lián)合部長級監(jiān)測委員會會議從周二改為周四，各方依然需要對不斷變化的市場環(huán)境進行評估，并認真考慮來自美國等消費國的施壓。無論是按計劃釋放40萬桶/日，還是再次凍產(chǎn)，亦或者是小幅增產(chǎn)的結(jié)果，都可能會在本周中后期造成市場波動。
貴金屬或迎來反彈機遇
黃金在非洲大陸分布集中，主要在南非和津巴布韋兩國，此外，南非還擁有全球最大的鉑族金屬儲量。雖然疫情對黃金、鉑金、鈀金的生產(chǎn)存在負面影響，但其價格走勢更大程度上與疫情對各國貨幣政策、特別是美聯(lián)儲的政策有關(guān)。
上周美國總統(tǒng)拜登提名現(xiàn)美聯(lián)儲主席鮑威爾連任后，美元指數(shù)順勢創(chuàng)下17個月新高。隨后，美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，更多決策者愿意加快縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，并考慮提前加息。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數(shù)據(jù)顯示，投機者累積了200億美元的“多頭”頭寸，明年加息3次的預(yù)期再次升溫。
然而由于對病毒潛在風(fēng)險的擔(dān)憂，世界主要央行加息的預(yù)期有所回落，美聯(lián)儲首次加息25個基點的時間被推遲至明年7月，歐洲央行上調(diào)基準(zhǔn)利率的節(jié)點延長至2023年，就連幾乎板上釘釘?shù)挠胄邢略录酉⒌母怕室呀?jīng)從75%降至53%。
繼上周觸及96.93年內(nèi)高位后，美元指數(shù)受美聯(lián)儲政策預(yù)期擾動影響震蕩下行，國際金價一度重返1800美元關(guān)口。瑞銀投資銀行（UBS Investment Bank）首席經(jīng)濟學(xué)家卡普泰恩（Arend Kapteyn）表示，如果變異毒株最終站穩(wěn)腳跟，人們對美國勞動力市場的信心可能會減弱，但就衡量其影響而言，目前還為時過早，“市場在定價減碼和明年的多次加息方面已經(jīng)走得太遠了。”
對于美聯(lián)儲和各國央行而言，新一輪疫情無疑讓控制通脹的任務(wù)復(fù)雜化。供應(yīng)鏈延遲在一定程度上被認為是引發(fā)通脹的原因，而如何通過貨幣政策調(diào)整平衡物價和經(jīng)濟發(fā)展成為了擺在各國面前艱難的選擇。
